以资产评估促进上市公司高质量发展

国务院近日印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》（下称《意见》），要求促进上市公司市场化并购重组，发挥证券市场价格、估值、资产评估结果在国有资产交易定价中的作用。

这有利于促进上市公司质量提高，对规范资本市场各参与者的行为、提升上市公司质量、促进经济高质量发展意义重大。

加强监管职能   发挥中介作用

中南财经政法大学工商管理学院副院长文豪告诉记者：“《意见》不仅强调加强对资本市场的监管职能，而且提到要求中介机构发挥作用，承担相应责任。特别是在注册制推进实施的背景下，信息披露是投资人参与资本市场最重要的决策参考，也是帮助投资者对上市公司进行优胜劣汰选择的一个重要机制。”

他认为，《意见》的提出，为资产评估机构服务好上市公司价值创造活动、有效披露信息提供机遇。同时，对资产评估机构的服务能力和服务质量提出更高要求，推动资产评估机构自身的高质量发展。

连城资产评估有限公司董事长刘伍堂告诉记者：“作为国家总体的战略调整，高质量发展是对国家过去发展道路的升级版。在资本市场上，上市公司过去更多的是追求数量和规模上的发展，这次是以文件的形式明确提出上市公司要进行高质量发展。”

他表示，《意见》更多的是强调上市公司的经营发展以及政府的管理措施，也明确中介机构如何在上市公司高质量发展道路中扮演角色。对于中介服务机构更好地开展业务，由之前促进资本市场的发展到需要更高质量地促进上市公司的发展，是《意见》中最主要的内容。

中同华资产评估有限公司首席评估师管伯渊认为：“《意见》明确要发挥资产评估结果在交易定价中的作用，这相当于将资产评估提高到一定的高度，凸显资产评估行业的重要性。”

发挥评估作用   提升上市公司质量

资产评估应在提升上市公司质量的过程中发挥出重要的专业作用。

文豪表示，《意见》强调上市公司运作的规范性、信息披露的质量、可持续发展能力和整体质量要显著提高，还需要提高资本市场监管者和中介机构的工作协作性。资产评估机构在交易定价中具有价值发现、价值判断和价值评价的功能。

“上市公司不仅要依据资产评估结果进行交易定价决策和披露信息，更应当关注资产评估结果所揭示的影响资产价值的因素，以及企业经营中存在的影响价值增值和价值实现的问题。”他说。

刘伍堂认为，上市公司高质量发展不仅取决于上市公司自己，还取决于评估的管理机构、政府的政策引导以及监管。在上市公司高质量发展中，中介机构扮演着十分重要的角色。

“《意见》对资产评估机构，包括会计、审计等都提出很高的要求。以文件的形式确定评估的社会地位和作用，让大众看到中介机构被赋予的地位与责任。中介服务机构以前对资本市场的发展起促进作用，现在职能和服务方式转变了。过去更重视数量、规模以及合规合法，但现在要求更高质量。评估机构不仅要把好基本关，还要搞好高质量的管理。”刘伍堂说。

管伯渊说，从上市公司本身以及上市公司并购重组标的看，具有长期持续盈利能力的公司数量不多，治理健全的或具有比较科学的治理结构的公司也不多。《意见》强调评估结果在国有资产交易中的作用，但从平常业务看，非国有资产交易也在证券市场上占有重要地位。有些项目虽然是市场主体的博弈，但如果没有资产评估这个看门人的角色，情况可能更糟。要加强资产评估在上市公司并购重组交易定价中的作用，在涉及非国有资产交易时，也应由资产评估机构对定价提供价值参考。

抓住机遇   人才是关键

对于资产评估这一高端专业服务业来说，人才是关键。

文豪说：“评估机构不仅提供评估报告作为上市公司交易决策、定价的参考，还可以帮助上市公司提高信息披露的质量。资产评估不仅是在资产重组过程中单纯地评估、定价，还可以参与到并购重组的方案设计、决策实施中去。”资产评估机构的参与，能够帮助上市公司更好发现并购重组的价值，完善并购重组的方案，使并购重组的交易更加有效，同时反映上市公司价值创造中的问题、预测未来经营环境。

文豪强调，人才是关键。要加大行业现有人才培养，提升现有人员的专业能力和服务水平。加强评估行业与院校的互动，主动参与和支持高等院校对资产评估行业的研究和人才培养。增强评估行业自身人才吸引力。评估机构要构建人才培养和发展机制，制定有竞争力的薪酬水平，才能吸引更多优秀人才加入，实现人才、业务、收入的良性循环。

刘伍堂表示，作为评估机构，不能停留在过去的财务报表基础上，要对高新技术企业进行更好评估。将来，对传统企业进行混合式改造、兼并重组，更多地参与传统上市企业的转型。评估机构不能用传统的思维和模式去看企业价值评估、无形资产评估，毕竟用传统模式不能完全判断高科技企业的未来发展。面对高质量发展的要求，评估机构要进一步重视评估人才培养。

管伯渊告诉记者，目前，评估机构面临3个问题：一是资本市场的监管方向、体制变化对评估的要求。二是在新经济、新技术条件下，对评估本身专业的需求。三是从评估自身看，提高创新能力，紧跟市场，才会发展壮大。评估机构要加强员工培训，提高专业胜任能力，加强法律法规学习，提高风险意识，健全内部治理。

（本文刊载于10月30日《中国会计报》）